医药股持续活跃！

今日（7月6日），A股医药板块大幅拉升，创新药、仿制药、CXO指数涨幅均一度超过2%。盘中，华海药业、甘李药业、罗欣药业等直线拉升至涨停。

去年9月1日，中信医药板块总市值一度冲高至7.69万亿元，随后医药股持续回调，板块总市值在今年6月17日下探至5.83万亿元。自6月18日以来，医药板块持续反弹，板块总市值回升至6.5万亿元左右。

市场分析人士认为，近期市场震荡加剧，资金面呈现明显的高低位切换与风格再平衡特征。前期调整已较为充分的医药板块，再度获得资金青睐。其中，创新药方向尤为突出，正受益于资金流入、政策利好与基本面改善的三重共振。

医药股集体拉升

最近几个交易日，随着热门科技股的回调，医药股持续获得资金追捧。今日开盘不久，多只医药股就大幅拉升，首药控股一度触及20%涨停，华海药业、甘李药业等多股10%涨停，欧康医药、万邦医药、诚达药业、迈威生物等涨超9%。

截至午间收盘，华海药业的涨停板封单仍超过10万手。该公司拟昨日晚间发布业绩预告，预计上半年实现归母净利润7.57亿元至7.99亿元之间，同比增长85%到95%。报告期内，公司紧抓市场机遇，纵深拓展全球销售渠道，持续拓宽客户群体，加快新产品上量进程，实现销售收入同比增长。

上周，国产创新药对外合作继续活跃，英矽智能与武田围绕Pharma.AI平台达成最高约6亿美元合作，石药集团与阿斯利康围绕siRNA药物发现及肝外靶向递送平台达成最高17.7亿美元合作。国盛证券认为，国产创新药出海正从单品种授权，逐步延伸至AI制药、小核酸递送等底层平台能力输出，具备差异化技术平台和持续管线产出能力的企业有望获得更高认可。

另外，细胞基因治疗研发与商业化周期加速。7月3日，国家药监局发布《关于优化细胞与基因治疗药品审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》，同时，CDE发布2026版细胞与基因治疗范围和归类技术指导原则。文件明确聚焦恶性肿瘤、罕见病等重点领域，鼓励全球同步研发与国际多中心临床试验：

1）将符合条件的CGT药品纳入创新药临床试验审评审批30日通道；

2）对新靶点、新机制等具备重要临床价值的重点品种，原则提供全周期靠前服务，同步纳入专项计划支持优先审评审批；

3）已上市CGT药品生产工艺优化升级类重大变更补充申请的审评时限由200个工作日缩短至130个工作日。技术分类界定方面，两份指导原则清晰划分细胞治疗、基因治疗药品边界与归类判定标准，厘清ex vivo体外修饰细胞、in vivo体内基因药物的监管归属。

多家机构看好创新药方向

2026年下半年，中国创新药产业基本面稳步向好，核心来自研发质量提升、全球价值验证和盈利能力改善。

中信证券最新研报指出，中国创新药逐渐进入“全球注册+商业化兑现”阶段。研发上，2026 ASCO中国原创研究入选口头发言数量达94项、HARMONi-6入选Plenary Session、SKB264头对头击败K药，标志着中国管线质量持续提升。

全球合作上，2026YTD中国创新药license-out总金额达943亿美元，同比增长80.8%，首付款达55.0亿美元、同比增长124.2%，MNC对中国创新药管线认可度继续增强。

报表端，部分创新药企业已在2025年实现扭亏为盈。展望下半年以及未来，WCLC、ESMO、ACR、ASH等会议陆续召开，多个注册性研究进入读出窗口，全球Ⅲ期/注册研究持续推进，海外商业化逐步兑现等有望共同驱动创新药板块表现。

华福证券认为，医药股近期的反弹主要得益于资金、政策、基本面3个层面的共振：

1）从资金层面来看，创新药年初至今超跌显著，而同期超额收益显著的科技板块出现高位震荡，考虑到季度末前后基金调仓频繁，推测可能存在高切低行为；

2）从政策层面来看，商务部、发改委、财政部联合发布《利用外资固稳促优行动方案》，特别指出“支持外资参与医药等产业高质量发展”，打消前期关于政策限制创新药出海的顾虑；

3）从基本面来看，2026年上半年中国创新药出海交易总金额997亿美元，已经接近2025年全年的73%，全球医药交易TOP10中国药企独占8席，基本面持续强劲。

爱建证券表示，2026年初以来医药板块的持续回调与行业基本面、产业趋势发生背离，近期众多上市公司推出现金回购和增持方案，反映出对产业未来发展的充足信心，上周创新药、CXO已率先发力反弹，医药板块中长期布局良机已至。2026年，继续看好中国创新药出海的产业趋势，继续重点跟踪ADC、双抗、小核酸、减肥药等核心优势赛道的投资机会。

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