图/IC photo

5月14日晚，A股新晋“股王”陕西源杰半导体科技股份有限公司（股票代码：688948；证券简称：源杰科技）发布公告称，公司于近日收到公司副总经理陈文君家属的通知，陈文君因涉嫌刑事犯罪被公安机关刑事拘留，无法正常履行公司副总经理职责。该事件不影响公司的正常经营活动。

源杰科技表示，截至公告披露日，公司未接到公安机关对该事件的通知。目前，公司生产经营情况正常、稳定，公司已经对该副总经理负责的相关工作做了妥善安排和处理，该事件不影响公司的正常经营活动。

公开资料显示，陈文君2021年起任职源杰科技副总经理，原定任期至2027年1月23日。截至当前，陈文君持有源杰科技股份30.86万股，以最新收盘价计，持股市值超过5亿元。

公告称，陈文君在任期间主要分管公司产品销售及营销相关工作，鉴于其已无法正常履行公司副总经理职责，为保障公司相关业务平稳衔接、不间断推进，公司于5月14日召开董事会会议，审议通过了《关于解聘公司高级管理人员的议案》，解除陈文君的副总经理职务，解聘后其仍在公司担任其他职务，解聘事项自董事会审议通过之日起生效。

图/源杰科技公告截图

光芯片龙头企业，跻身A股“千元股俱乐部”

源杰科技成立于2013年，是全球领先的激光器芯片供货商，2022年12月21日，在A股上海证券交易所（简称“上交所”）科创板上市，发行价100.66元/股，对应市值60.396亿元。

今年以来，源杰科技股价持续走高。3月20日，源杰科技成为A股史上第八只千元股。4月27日，源杰科技股价超越贵州茅台，成为A股“新股王”。5月12日，公司股价一度涨至1766.88元/股，创历史新高，收盘价为1731元/股。截至5月14日收盘，公司股价报1635元/股，成为A股股价最高的股票，年内累计涨幅超150%；总市值为1405亿元。

5月13日，源杰科技发布股票交易风险提示公告称，公司股票价格自今年1月5日至5月12日累计涨幅169.63%，股票价格涨幅较大，显著超过科创综指（同期累计涨幅28.83%）、科创 50（同期累计涨幅 28.24%）等相关指数涨幅，可能存在短期上涨过快出现的下跌风险。公司生产经营正常，也不存在其他应披露而未披露的重大信息。

公告同时指出，公司经营业绩受宏观经济、下游市场发展态势、公司产品竞争力、客户认可程度等多种因素影响，具有一定的不确定性。未来若出现公司产品结构不能持续优化、市场竞争加剧、客户集中度较高或新产品研发成本高、可靠性弱、无法实现大规模量产等因素，将对公司经营业绩造成不利影响。相关产品的研发进度、客户商业化导入进度及市场供需的变化情况等存在不确定性。

此外，公告还提示，公司存在估值较高的风险、市场抵御能力不足的风险、经营业绩波动的风险和技术与产品迭代的风险。

业绩大增，过高估值引发市场质疑声不断

源杰科技的核心产品是激光器芯片，被誉为光模块的“心脏”，直接决定传输速率与可靠性。某种程度上，在这场算力竞赛中，谁掌控了光芯片，谁就握住了AI基础设施的“咽喉”。正因如此，源杰科技一跃成为资本市场的焦点。

2022年底，源杰科技登陆A股上交所科创板。不过这几年，源杰科技的业绩起起伏伏。从2022年到2024年，源杰科技的营收均不到3亿元，其中2023年还曾降至1.44亿元。且净利润持续下滑，从2022年的1亿元降至2023年的1948万元，2024年更是出现亏损613.4万元。

真正的转折点发生在2025年。去年全球算力基建狂潮席卷，数据中心对高速光芯片的需求呈指数级增长。源杰科技乘上这一“风口”，业绩随之开始“狂飙”。

据最新数据，源杰科技的数据中心激光器芯片业务收入从2023年的461.4万元暴涨至2025年的3.93亿元，增长超84倍，该业务收入占比从3.2%跃升至65.4%。2025年，源杰科技整体营收超过6亿元，同比增长138.5%；归母净利润1.91亿元，从2024年亏损613万元实现惊天逆转，暴增3212%。

源杰科技今年一季报显示，公司一季度实现营业收入3.55亿元，同比增长320.94%；归属于上市公司股东的净利润为1.79亿元，同比增长1153.07%；扣非净利润为1.78亿元，同比增长1173.64%，总额超过2025年全年的1.67亿元。此外，一季度，源杰科技经营现金流由负转正。

尽管业绩高速增长，但投资者对源杰科技当前的高估值仍不乏质疑之声。

灼识咨询的数据显示，以2025年的对外销售收入计，全球激光器芯片市场的前四大公司分别占据16.7%、14.5%、13.4%及13.3%的市场份额，合计占比达到57.9%。源杰科技是全球排名第6的激光器芯片提供商，尽管在中国企业中排名第一，不过全球市占率仅为3.1%，与行业前四家公司两位数的市场占比仍有较大差距。

此外，市场对于源杰科技的疑问在于，一家全球市占率仅3.1%、年营收6亿元的公司，能否撑起千亿市值？在强劲的涨势下，其股价超越多家券商给出的目标价，同时机构持仓分歧逐渐显现，机构“落袋为安”的迹象初显。此前大举增持的融通产业趋势臻选，在今年一季度直接减仓过半。

源杰科技发布的股票交易风险提示公告指出，截至2026 年5月12日，根据中证指数有限公司发布的数据，公司滚动市盈率为417.85倍，公司所处的计算机、通信和其他电子设备制造业（证监会行业分类）最近一个月平均滚动市盈率为 60.14倍，公司市盈率显著高于同行业市盈率水平，存在估值较高的风险。

源杰科技称，公司目前整体经营规模较小，抵御市场波动和行业变化的能力仍相对有限。

值得注意的是，此刻的源杰科技正在紧锣密鼓地布局A股和港股的同时上市。3月7日，源杰科技发布公告称，董事会审议通过境外发行H股、于港交所主板上市的相关方案。

新京报贝壳财经记者 张晓翀

编辑 杨娟娟

校对 刘军