周四，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行将在6月份考虑可能的加息举措——尽管政策制定者们在周四的会议上讨论并否决了这一方案：

我们在信息尚不充分的情况下做出了审慎的决定。我们不仅就今天一致通过的决定进行了辩论，也深入、广泛地探讨了可能加息的方案。

被问及6月会议是否将迎来加息，这也是投资者和分析师目前的普遍预期，拉加德表示，未来六周将是评估经济形势的适当时机，以便在经过核实和重新审视的信息基础上做出明智决策。

拉加德在法兰克福的新闻发布会上表示，欧元区经济正在明显偏离欧洲央行的基准情景，政策制定者们在会议上讨论了包括可能加息在内的多项选项。

4月会议上，欧洲央行的官员们将存款利率维持在2%不变，这一水平自2025年6月以来一直未变。欧洲央行表示，通胀上行风险和增长下行风险均已加剧，管理委员会依然处于有利位置，能够应对当前的不确定性。

目前，欧洲央行的官员们尚未在数据中看到需要收紧货币政策的有力证据。拉加德指出，油气成本的上涨确实尚未引发所谓的第二轮效应，与此同时，这个拥有21个成员国的经济体的增长也开始承压。

欧洲央行并非唯一按兵不动的央行：美联储于本周三维持利率不变，英国央行也于周四同日决定按兵不动。

欧洲央行同样关注产出所受的冲击。就在利率决议发布前不久公布的数据显示，欧元区第一季度GDP仅增长0.1%，低于预期，令市场对滞胀的担忧升温。不过拉加德对此予以淡化：

我们不会将滞胀这个耸人听闻的词汇套用到当前形势上，我们认为这个概念与上世纪70年代的情况相关联。

市场认为欧洲央行的官员们将把关注重点放在价格上涨上——4月份通胀率跳升至3%，为2023年秋季以来最快增速，主因是能源成本攀升。交易员目前预计欧洲央行年内将有三次25个基点的加息。

当前，地缘政治阴云笼罩。进入本周会议之前，欧洲央行政策制定者们表示，中东地区持续两个月的冲突以及霍尔木兹海峡的持续封锁，已使欧元区经济形势介于基准情景与3月份提出的更为悲观情景之间。拉加德说，“我们正在明显偏离基准情景，能源价格的走势将至关重要。”

基准情景假设2026年油价平均为每桶81.3美元，而在不利情景下，布伦特原油本季度可能接近每桶120美元。周四早些时候，油价一度触及逾四年高位，超过每桶126美元。

6月份，欧洲央行的官员们将获得最新预测数据，届时经济学家和投资者普遍预计欧洲央行将选择加息。到那时，有关冲突持续时间及其经济影响的部分不确定性或许也将有所消散。

目前，美国与伊朗在海峡重新开放究竟是和平协议的前提条件还是最终结果这一问题上僵持不下。拉加德说，“我知道大方向，但我们还需拭目以待，局势可能发生重大变化。有一个因素将产生真正深远的影响，那就是冲突的持续时间。”