美国散户投资者对股市的热情仍在升温，短期期权交易尤其活跃。专攻期权策略的投资经理卡里克·莱恩（Carrick Lane）表示，与个股挂钩的期权近期日名义成交额约为7000亿美元，已回到2021年网红股狂潮时期的水平。看涨期权的价格甚至超过了当年的水平。

这一轮交易热潮延续了疫情后进入股市的散户投资者所形成的交易习惯。2021年初，大批业余交易者开始尝试更复杂、风险更高的投资工具，股票期权及其他衍生品随之受到追捧。如今，散户再次活跃于这些市场。

即使利率上升、油价突破每桶100美元、中东战事持续，散户也没有明显退缩。他们更关注企业盈利表现，以及人工智能可能带来的商业和经济变化。GameStop、AMC娱乐控股（AMC Entertainment）和“咆哮小猫”（Roaring Kitty）曾是Reddit论坛上的热门话题，如今市场又出现了一批新的AI热门股。

美国个人投资者协会（American Association of Individual Investors）的最新调查显示，截至10月7日当周，预计未来六个月股价将上涨的投资者比例升至40.3%，为7月中旬以来最高水平，与2021年时的看多情绪相当。

41岁的洛杉矶顾问库纳尔·贝里（Kunal Berry）就是其中之一。他看好人工智能改变商业和经济的潜力，并追逐英伟达（NVDA）、亚马逊（AMZN）和SpaceX（SPCX）等大型科技企业的投资机会。

“增长就在那里，”贝里说。他也清楚短期波动带来的风险：“短期波动——你只需要有承受它的胃口。”

网红股行情虽然已经退潮，但散户参与市场的热情在过去五年里持续存在。2025年4月，全球贸易战引发市场深度抛售、令专业投资者感到不安时，个人投资者仍坚持逢低买入。他们此后继续追捧AI热门股，并参与SpaceX首次公开募股（IPO）。

短期期权交易是散户风险偏好回升的另一项迹象。卡里克·莱恩合伙人约翰·马歇尔（John Marshall）表示，目前个股期权成交量中，超过一半集中在距离到期不足两周的合约上。这表明更多交易者正在押注短期股价走势。

企业盈利预期为这种乐观情绪提供了支撑。根据FactSet的数据，标普500指数成分股公司第三季度盈利预计同比增长约30%，2026年全年利润预计增长33%。今年股市屡创新高，也强化了投资者对盈利增长的信心。

不过，散户的交易方式正在发生变化。分析师表示，2026年个人投资者更倾向于把资金集中在少数高信心个股，而不是广泛买入市场回调。存储芯片股和芯片制造商股价在6月经历一轮爆发式上涨后，散户交易活动在夏季有所放缓。

城堡证券的数据显示，散户交易活动的夏季降温在历史上往往会于10月逆转。该机构的分析显示，个人投资者可能在今年剩余时间里进一步提高参与度。

并非所有散户都在追逐高风险衍生品。部分投资者选择通过股息类ETF参与市场，显示出更谨慎的乐观态度。

嘉信理财的数据显示，客户9月买入最多的头寸是一只追踪道琼斯美国股息100指数的ETF。这是该公司自2021年开始收集相关数据以来，ETF首次成为客户买入最多的头寸。与此同时，客户上个月也积极买入与ETF挂钩的看涨期权。

嘉信理财交易策略主管乔·马佐拉（Joe Mazzola）将这种行为形容为“略微更谨慎的乐观”。他说：“他们肯定在寻求逢跌买入。”

来源：金十数据